加密貨幣、華爾街、華盛頓之間是否存在契合點？
原文作者：Bitwise首席投資官Matt Hougan
編譯：Odaily星球日報Azuma
編者按：本文是知名多頭、Bitwise首席投資官Matt Hougan針對即將到來的現貨以太坊ETF決議一事以及當下美國監管機構對於加密貨幣的態度轉變所做的分析。值得一提的是，在Matt發布本文之時，關於ETF獲批的預期尚未迎來突變，但Matt仍在文章中給出了看多的判斷，並強調上周「關於推翻SAB 121的議案通過參議院投票」一事的意義要遠遠高於ETF，因此無論ETF是否能夠獲批，新高的來臨都已注定。
以下為Matt全文內容，由Odaily星球日報編譯。
本周晚些時候，美國證券交易委員會（SEC）將決定現貨以太坊ETF的命運。
目前市場對於ETF究竟會被批准還是否決持有不同看法，你可能以為我正屏息以待最終結果，但實際上，華盛頓當下正在發生一場更大的變化，這將重塑加密貨幣未來多年的發展軌跡。雖然這也會讓我有些擔憂（原因我稍後會解釋），但就市場走勢而言，這將是一個巨大的積極催化因素，我認為它將推動加密貨幣達到新的歷史高點，無論以太坊ETF的結果究竟如何。
在下文中，我將詳細解釋這一點。
一場意味深遠的投票
上周晚些時候，華盛頓發生了一件意義非凡的事情，來自兩黨的參議員們首次投票通過了一項支持加密貨幣的立法議案。
更為重要的是，雖然白宮方面在投票之前已威脅可能會否決該議案，但多數議員們依舊選擇了投票通過。對於加密貨幣的未來而言，這是一個非常利好的信號。
究竟發生了什麼呢？
2022年4月，美國SEC發布了所謂的「第121號員工會計公告」（SAB 121），該公告的實施導致華爾街銀行幾乎不再可能幫助其客戶託管加密資產。
具體而言，SAB 121要求提供加密資產託管服務的銀行再自己的資產負債表上將這些託管資產視為一種負債。換句話說，如果銀行幫助客戶託管了10億美元的比特幣，則必須找到10億美元的現金來進行對沖，如果比特幣的價格翻了倍，銀行也必須再找到10億美元來維持帳面平衡。
這一規則相當荒謬，也不適用於其他任何資產，畢竟處於託管中的資產並不屬於銀行，它們只屬於客戶，因此將它們視為負債毫無道理。
這一規則的實施導致銀行提供加密資產託管服務在經濟層面上變得完全不可行。託管費一般每年不到1%，而借入現金（用以平衡帳目）的成本為每年5-7%，從數學來看這顯然是一筆不可行的生意。
這就是為什麼，當前只有像Coinbase Custody Trust Company LLC和Fidelity Digital Assets這種受信托憲章監管的實體才能提供加密資產託管服務，��不是銀行；這也是為什麼紐約梅隆銀行、State Street等所有的大型銀行在過去一年中都放棄了開設加密資產託管業務。
這是一項很糟糕的規則，對銀行相當不公平，對加密貨幣和投資者也沒有益處，因為它只會導致託管服務變得更加昂貴且相對更不安全。
更為糟糕的是，SEC在實施SAB 121時並未遵循標準的規則制定程序。按道理來說，SEC應該遵循正式的程序來實施新規，比如設立一個公開市場評論期，允許公眾和行業就此提供意見，但SEC跳過了這個過程，而是試圖以非標準的程序悄悄推行SAB 121。
2023年10月，美國政府問責局（Government Accountability Office，一個獨立的、無黨派的政府機構，一般充當國會監督角色）指出SAB 121的程序不合規，並指出SEC應該遵循標準程序。這為國會就該規則的審查打開了大門，所以上周兩黨才有機會對推翻該規則進行投票表態。
兩黨為何態度一致？
為什麼反對SAB 121會成為兩黨議員的集體共識呢？歷史上，民主黨總是會支持SEC（偏向於反對加密貨幣），這也是為什麼華盛頓歷史上從未通過任何支持加密貨幣法案的原因。那麼現在，情況有了什麼新變化嗎？
答案很簡單——錢！
現貨比特幣ETF的通過已讓華爾街意識到，加密資產託管服務能夠帶來巨大的收益，他們肯定不想讓這份蛋糕全部落到加密貨幣領域的原生企業手中。
這並非僅是猜測。在現貨比特幣ETF推出之時，一系列銀行遊說機構（銀行政策研究所、美國銀行家協會、證券業和金融市場協會以及金融服務論壇等等）曾聯合向SEC發出了一封反對SAB 121的信函。我當時也曾在X上解釋過：“如果你想知道比特幣ETF是否會改變華盛頓對加密貨幣監管的態度，這裡有你的答案。”
華爾街的態度是民主黨議員、參議院多數黨領袖Chuck Schumer投票廢除SAB 121的背後原因，因為Schumer競選資金的最大捐贈者就來自於華爾街。
並不僅僅是Schumer一個人，參議院中還有其他10名民主黨議員也對廢除SAB 121的議案投出了支持票，此前在眾議院更是有21名民主黨議員投了支持票。值得強調的是，儘管拜登政府很罕見地在投票之前就曾表態過將反對推翻SAB 121的議案，但這些議員們還是選擇了表態支持。
華爾街的態度相當強大，強大到足以讓民主黨議員們覺得可以反對自己的總統。
加密貨幣、華爾街、華盛頓之間的「新盟約」
這一現象真正的意義並不在於加密貨幣的託管方式會如何變化，沒有人真正會關心華爾街的巨頭們是否真的會提供託管服務，更多巨頭入場當然更好，但我們如今可選的託管機構已經相當不錯了。
這一現象真正的意義在於，它標誌著一個更大趨勢的正在出現——加密貨幣、華爾街和華盛頓之間正在形成一個「新聯盟」。
關於該「盟約」的證據隨處可見，比如它顯然是廢除SAB 121背後的助推因素；隨著貝萊德的介入，現貨比特幣ETF也得以獲批；兩周前我還提到過，我們肯定會在今年晚些時候見證國會通過全面的穩
