劉教鏈
BTC（比特幣）站上7萬，ETH（以太坊）則追趕到4000。美國證券交易委員會（SEC）對此作出了一個小小回應，市場敏銳地解讀出SEC可能會妥協，認定ETH不是證券，而將抵押的ETH視為證券。昨晚5月21日內參《ETH爆拉超20%的原因》給出了更多維度的解讀，從宏觀到微觀，不再累述。
BTC站上7萬美元，這就又一次站在了山巔之上（2021年前高6.9萬美元）。徒手無防護攀岩家托馬斯·布本多爾夫說：“人生如登山。”《比特幣史話》作者劉教鏈說，囤餅（BTC）亦如登山。
我登山，因為山就在那裡。我囤餅，因為餅就在那裡。
徒手無防護攀登懸崖，身處百米高空，腳下萬丈深淵，生死只在一念間，我心中便只有當下，一切外界紛攘、過去未來，都不復存在。囤餅亦如此：我聚精會神，只在當下，走好這一步，不瞻前顧後，無喜怒哀樂，心無掛礙，無有恐懼，走好每一步，寧靜致遠，必達終點。
若將囤餅作比徒手無防護攀岩這般的極限運動，那麼“八字訣”的每一次加倉，就是一次次向前邁出的堅定不移、踏踏實實的一小步。
餅是同樣的餅，山是同樣的山。但是用不同的方法去進出市場，就像用不同的方法去攀登山峰，那會是完全不同的運動項目。
只有在登上一座山，站在山巔之上時，才會發現，山外有山，前面還有更高的山，等著你去挑戰、征服。
人生之短暫，如剎那之花火。人生的全部樂趣和意義，在登山的過程中，而不在最終的結局。結局無盡頭，山也無盡頭，餅也無盡頭。
逝者如斯夫，不捨晝夜。吾生也有涯，而知也無涯。以無比短暫的人生，在無盡頭的歷史長河中漂流、起伏，無論是想要有所成就，還是僅求安身立命，都不得不對當下所處歷史之大勢有所認識，清醒的認識。
往小裡說，想投資成功，也需要搞明白當前經濟周期所處的階段和接下去的演進方向。2016年初，已故“周期天王”周金濤在一場演講中說：“人生發財靠康波”。
“康波”，是蘇聯經濟學家尼古拉·康德拉季耶夫在1926年發表的《經濟生活中的長期波動》中所提出的50-60年的長經濟周期，又稱“康波周期”，或“康德拉季耶夫周期”。在教鏈2020年完成的《比特幣史話》一書（https://leanpub.com/history-of-bitcoin ）第十章第40話“大蕭條”專門進行了介紹。
在這一節中，教鏈寫道，「2019年是人類第五次康波周期中衰退期轉向蕭條期的連接點。」當然，這個節點的判斷，身處當下，不同的人各有不同的見解（比如周金濤就認為2016年就開始進入蕭條階段了）。只有等到一整個周期走完，人們回顧過往，才會心生恍然大悟之感，��繁榮、衰退、蕭條、復蘇的分界點作一個劃分。
教鏈在書中寫的是預判和應對之策。「在蕭條期，對抗資產縮水的辦法就是防禦，從積極進取的資產（如股票）轉為防守保值的資產（如黃金）。」
因此，在2020年下半年完稿後，教鏈就將大A的300股指基金清倉，開始轉而建倉更具防禦性質的紅利指數基金。昨5月21日文章《全面上漲！》提及大A倉位。3年多過去，如今回顧起來，當年的這一策略轉換，讓基金倉位幸運地、完美地躲過了2022-2023大A的大回撤。到今天大A的倉位劫後餘生，有所盈利，全賴於此。細心的讀者可以對比一下2021至今滬深300和紅利指數的漲跌幅差異。我不知道大A有沒有像tradingview那樣棒的免費圖表網站，只能截實盤圖來看一下了：
你說紅利指數漲了很多嗎？其實也並沒有很多。所以在2024年之前，炒大A的論壇上基本上都是像“為什麼不建議你買紅利指數”這樣的帖子。券商也絕對不會像現在這樣開始“好心”給你科普紅利指數。等未來某一天，進攻型的300股指翻身大漲的時候，估計股圈大V和券商們又該集體轉向，狂踩紅利指數了。獨立思考，別信大V。
至於黃金，是更偏向防守的資產。在2021-2022年間，它大概在1800美元/盎司上下波動。在2024年初開始突破1600-2000的震盪箱體，打開了新的上升通道。
教鏈分析過，黃金適合國家儲備，適合個人儲備的黃金其實是“電子黃金”—— BTC（比特幣）。2024年4月23日教鏈還專門寫了一篇《黃金雖好，個人不宜》來再次闡釋。
在《比特幣史話》“大蕭條”這一話中，教鏈也明確地指出了，「也正是從2008年開始，全球主要央行黃金儲備從凈流出逆轉為凈流入。其中，俄羅斯央行和中國央行，都是黃金大買家。」
寫罷此句，教鏈新開一個自然段，開始“以史為鑑”，寫道：「1929年是人類第三次康波周期中衰退期轉向蕭條期的連接點。」
書中介紹了1929-1933年的經濟大蕭條，以及其後果，「導致了“第二次世界大戰”（1939—1945）的爆發」。
2019是否又是一個1929？
從2019至今，貿易戰（2019），大疫情（2020），金融戰——美聯儲加息（2022），俄烏衝突（2022），巴以衝突（2023），…… 人們開始日漸感到，這個世界的動盪正在加劇。以至於網上關於所謂“S3賽季”的說法廣為流傳。
康波蕭條期能有多麼慘烈？在《史話》裡教鏈摘錄了《光榮與夢想》一書中的一句話：「千百萬人只因像畜生那樣生活，才免於死亡。」請注意這句話可不是形容第三世界，而是說的美國，1929-1933年的美國。
隨後，教鏈在書中概述了百年前的那一場大變局的演化路徑：「這次深厚的經濟危機，促成了倡導政府干預經濟的凱恩斯主義的登場，促進了自由主義者被經濟危機中毫髮無傷的蘇聯吸引而轉變為馬克思主義者，也推動了保守主義者向法西斯主義的轉化，政治光譜兩極分化，意識形態不斷撕裂，最終走向了戰爭。」
今天，美國的干預主義已經更加登峰造極：貿易方面，肆意立法加征關稅，干預