香港現貨 BTC ETF 的資產管理規模約為 2.39 億美元，而 ETH ETF 的資產管理規模為 4100 萬美元，比率約為 6:1。加拿大現貨 ETF 的比率相似，BTC 和 ETH 的資產管理規模分別為 27 億加元和 4.5 億加元。
Eureka Partners: 主要原因在於社會共識，ETF 的目的是讓更多傳統行業的用戶可以像買賣股票一樣去買賣 BTC。那麼對於傳統行業的用戶來說，BTC 的社會共識會遠遠強於 ETH，畢竟大家對於 Crypto 的市場認知是繞不開 BTC 的。
我們 Eureka Partners 認為牛市其實是一個主升浪的邏輯，即市場的敘事走向會呈現出一種周期性的變化。以太坊作為發展至今仍具有很大潛力的生態市場，勢必會爆發出一系列好的項目和聲音出來。
Block unicorn: 首先，比特幣 ETF 上市之後，大家對以太坊 ETF 上市已經毫無懸念了，行業內的人在比特幣上市的期間就已經買入以太坊，這些存量資金在前段時間並沒有讓以太坊的價格攀升。以太坊 ETF 加速的批准的消息放出，吸引了非常多行業意外的新資金進場，在價格方面讓以太坊價格爆拉。
其次，在前段時間，或是最近，因為以太坊沒有上漲到他們滿意的狀態，又開始產生了厭惡情緒，我覺得這種情緒大多數小散戶，大戶肯定有足夠的耐心等待以太坊。目前我們行業的金融基礎設施幾乎被以太坊包攬了，整個世界的運行邏輯就是——所有的行業的經濟運動幾乎離不開銀行，以太坊擁有整個行業最先進的金融基礎設施和創新，ETH 漲了，可以讓整個行業雨露均沾，體量決定了以太坊有這麼強大的能量可以帶動市場。
inpower 王駿: 也不算不如吧，受此利好影響提升了 20% 左右。之前 BTC 的價格提升也不完全是受 ETF 影響，而是有減半 / 比特生態邓多重因素導致。本次 ETH 的 ETF 其實沒有批完，還有一半產品審批之後才會上架。個人認為以太坊 ETF 獲批更多是利好整個加密市場，例如現在有很多人關注 Solana 的 ETF 進展。
關於本期主旋律，個人認為其實主流資本都在關注大規模應用的場景，這些場景都是對性能鏈要求比較高。說實話我感覺 Solana 和以太坊現在可能已經差距不大了，這個和各個以太二層的諸侯割據有關係，不能形成合力的話可能會被 Solana 超越。
曼昆區塊鏈法律服務: 一鼓作氣，再而衰，三而竭。這道理放在虛擬貨幣 ETF 也一樣，投資者對於下梁山的收編故事新鮮感沒有那麼足。本輪牛市不會回到以太坊了，因為故事陳舊，創新乏力。從創業的角度上來看，以太坊已經是一個 10 歲高齡的組織了。
小豬 Web3: 首先，如果把山寨幣剝離出市場，BTC ETF 獲批 BTC 大漲，開啟加密牛市，ETH ETF 獲批 ETH 大漲，扭轉了 ETH/BTC 的匯率，其他山寨幣又沒有 ETF 利好，不漲只能說是情理之中，為什麼會有反應遠不如此前的 BTC ETF 獲批的感覺是因為 BTC ETF 剛獲批，市場會有一個預期，大量資金進入加密市場，山寨幣也會雞犬升天，因此那一波山寨幣也普遍有了好幾倍的漲幅，結果資金只進入 BTC，山寨幣許多都回落到 BTC ETF 獲批之前的水平，因此 ETH ETF 獲批沒有大的反應我覺得是正常的；至於本輪牛市的主旋律會回到以太坊嗎，我心裡是希望會回的，但是 ETF 這輪敘事無論是 Layer2 還是 Restaking，都缺少一些實際應用落地，沒有 20 年 DeFi 那種驚艷的感覺，所以我覺得 ETH 還需要一個「奇點時刻」，一個真正能落地的應用出現，才能更好地奏響本輪牛市的主旋律。
Tom Analysis: 市場目前對於以太坊 ETF 的反應較小，我覺得主要是幾個原因：1)之前比特幣 ETF 獲批後，市場已經隱含了以太坊 ETF 獲批預期，以太坊幣價在 23 年 10 月啟動，從 1600 美元上漲到 24 年 1 月初的 2400 美元左右，又伴隨比特幣上漲到突破 4000 美元，對於以太坊 ETF 的預期是其中重要驅動力。2)目前只有香港以太坊 ETF 正式上市交易，但是由於大陸用戶不能購買，缺少增量買盤，其交易額和市值規模均比較小，根據 SoSo Value 數據，香港以太坊 ETF 上市至今 25 個交易日，平均日交易額僅 143 萬美元；3 只香港以太坊 ETF 總以太坊鎖倉量只有 1.4 萬枚，再加上還支持實物申購，並未能複製美國比特幣以太坊路徑，為鏈上帶來大量買盤。另一方面是因為太過於中心化，但以太坊基金會如今面臨的這些問題，無論是核心開發者兼職賺錢或者 V 神的絕對影響力，都是其他基金會以後可能會面臨的問題。我相信以太坊基金會這個組織是有反脆弱性的，這一次也會從爭議中走出來，而且以太坊的發展也不是完全受以太坊基金會控制，還有廣大開發者社區的力量，這就是開源和去中心化的魅力。對以太坊的合規路線、傳統機構進場以及更廣泛的前景至於有什麼影響，還是取決於以太坊基金會的決策以及整個開發者社區的態度，現在談這個為時過早。
Tom Analysis: ETF 的通過以及傳統金融機構的進場，是對現有以太坊生態的巨大衝擊，也會逐步削弱以太坊基金會以及 Vitalik 的影響力，並形成新的制衡與平衡，整體上會讓整個生態脫離以太坊基金會單極化的狀態，生態多樣性進一步擴大，長期看相比過去會有更好的前景。這裡在以太坊 ETF 通過後，我們 SoSoValue 也會第一時間上線相關看版，提供 ETF 持倉佔比等數據，借此大家也可以看到傳統金融機構入場後對以太坊生態的影響。
LFG Labs: 對於當前的以太坊生態來說，Vitalik 和 EF 都是必選項，一個負責微妙地把控「正統性」方向，一個負責群策群力推動落實。但這種形散實中心的架構，究竟會在敏感的監管眼中產生怎樣的影響尚未可知，尤其是在所謂 ETF 尋求突破的敏感節點，推動「去 Vitalik 與 EF(以太坊基金會)」與否，也並不是一個好拿捏分寸的選擇。
4、ETH ETF 上線後，以太坊生態哪些領域會受益？有什麼潛在機會？
LD Capital: 龍頭 MEME、模塊化、Restaking 等。
Web3 小律: 以太坊上生態上目前並沒有太多鏈上原生新的叙事，隨著 ETH ETF 獲批，鏈上鏈下的不斷交互，更加看好傳統金融代幣化的落地場景。但是這是一個長期的過程，不一定能在短期看到。
Eureka Partners: 本次 ETH ETF 的通過並不包括質押功能，那麼這對於當前以太坊中的 Staking 和 Restaking 領域是一件好事。由於 ETF 的發行方不能將 ETH 進行質押，那麼對於當前採用 PoS 的以太坊來說，可以在一定程度上保證網絡的質押平衡，避免出現某一方的質押比例過大而壟斷質押市場。
Block unicorn: 首先，以太坊整個生態都會收益，最先觸達的是以太坊的價格，之後以太坊 DEX、借貸協議等。其次潛在機會就是 RWA，傳統機構最喜歡的入口。
inpower 王駿: 以太坊上線後，傳統資金比較方便大規模進場。也算是官方坐實了龍二的地位。
但是說實話，個人認為決定以太坊幣價短期看資金流動，中期看政策，長期看應用落地。
短期因素比較複雜，可能分析 k 線的會更有經驗，反正我不怎麼看。
中期的話，這次以太坊的 ETF 還是利好 Coinbase 的，不出意外還是得用他的共享監督方案，聰這個角度是哪個看，以太二層 Base 鏈可能有一些受益。
長期我會更關注應用落地的應用鏈場景，不過目前各個以太坊 L2 和 Solana 的競爭也是日趨激烈，有一點群英戰呂布的感覺。
曼昆區塊鏈法律服務: 傳統實物資產的代幣化會收益，因為這些大機構相較網絡效率而言，更加看重的是安全。金融領域和 Web3 的結合，應該是以太坊這一輪牛市最能落地的場景。
小豬 Web3: ETF 這輪叙事主要還是 Layer2 和 Restaking，缺乏一些實用性。我不站在 ETH ETF 上線的角度，而是站在實際應用的角度看，Layer2 是有可能誕生「奇點時刻」，也就是真正能落地的應用，因為 Layer2 本質上是以太坊的擴容方案，解決的是以太坊 TPS 低，交易確認速度慢的問題，這些問題制約了應用層的發展，用戶還是更習慣在高性能但是中心化的 Web2 世界中衝浪，Layer2 實際上就是提升用戶體驗，在 Layer2 上還可以繼續構建 Layer3，也就是應用鏈，來獲取更好的用戶體驗，給革命性應用提供了土壤。目前 Layer2 的發展來看還是更強調底層技術，特別是 ZK 技術，我當然認為 ZK 技術是 Layer2 的終局，以太坊的未來，但是如果沒有應用，底層技術只是空中樓閣，所以我看潛在機會也更多是在應用層，能降低用戶使用門檻，利於區塊鏈大規模採用的方向，例如 AA 錢包，GameFi，SocialFi 這些。
Tom Analysis: ETF 上線後將帶來大量場外資金進入以太坊生態，將對以太坊生態內各個方向的應用產生很大的正向影響，其中受益最直接的可能是和金融相關的 DeFi 生態，如借貸等協議將受益於底層資產的增值，從而進一步快速擴大規模。此外傳統資產上鏈的 RWA 賽道也將獲得更多的關注，會有更多來自傳統金融的力量入場。這裡推薦大家關注 SoSoValue 的 RWA 指數，在最近的幾個月 RWA 賽道的漲幅居於前列，自年初以來上漲幅度達到 19.5%。
LFG Labs: 有在看一些 L2 上的新場景應用，同時也在加大一些基礦 DeFi 協議的倉位。
