请问还款如何执行？价格以什么为准？抛压到底有多大？
撰文：Azuma
北京时间6月24日下午，一则关于「Mt.Gox将启动BTC和BCH偿还」的消息迅速引发了市场的关注。由于对潜在抛压的担忧，本来已经疲软的加密货币市场进一步受挫。BTC一度跌破60000美元的关口，ETH也一度接近3200美元。
然而，对于Mt.Gox还款事件本身，市场上仍然存在很大的困惑和谣言，导致大多数读者对该事件的全貌仍然不了解，无法主动评估该事件对市场的潜在影响。为了消除这些疑惑，Odaily星球日报将结合市场资料以及对债权人（dForce创始人Mindao）的采访，以问答形式来澄清这些信息。
问：这是Mt.Gox第一次进行债务偿还吗？
答：不是，早在2023年12月21日，就已经有多位日语区用户在社交媒体上声称已经通过PayPal收到了日元形式的赔偿，其中还包括日本头部交易所bitFlyer的创始人加纳裕三。根据当时Mt.Gox破产清算人小林信明的邮件通知，这部分赔偿资金是小林信明于2023年11月17日从破产信托中赎回的70亿日元。
问：为什么这次的还款如此特殊？
答：因为这是Mt.Gox第一次以BTC、BCH的形式进行还款，意味着Mt.Gox所持有的141686枚BTC（还有数量基本相同的BCH）将开始流向市场。这些BTC占比特币流通总供应量的0.72%，价值约为85.4亿美元。
问：还款何时进行，抛压何时到来？
答：根据小林信明的最新邮件通知，还款将于2024年7月开始。
问：最关键的问题，还款的细则是什么？
答：债权人Mindao表示，Mt.Gox会按照破产时的BTC价格来计算每个债权人（仅限选择以「实物」形式接收还款的债权人群体，因为部分债权人已选择接受法币还款）的债权比例，然后根据比例情况将所持有的BTC分配给不同的债权人。考虑到当年Mt.Gox共丢失约65万个BTC，目前仍持有14万个BTC，这意味着BTC币本位的回收率约为21.5%。简单来说，如果你当年在Mt.Gox持有100个BTC，现在只能收回约21.5个BTC。币本位的回收率无疑是大幅下降的，但考虑到BTC近些年来的百倍涨幅，法币本位则是赚钱的。
问：为什么一定要按照当年的BTC价格来计算债权比例？
答：本质上是因为Mt.Gox现如今所持有的BTC数量无法覆盖其币本位的负债，不可能以1:1的比例实物偿还，因此Mt.Gox必须选择一个价格来计算债权比例，并据此分配当前持仓。具体价格取决于日本法院在审理该起破产案件时所作出的裁定。Mindao还补充表示，当时Mt.Gox交易所内用户所持有的并不仅仅有BTC，还有法币资产，所以Mt.Gox必须选择某一种币种作为基准来进行计算，而实际上Mt.Gox选择的是日元价格作为基准。
问：当年的BTC价格到底是多少？以什么为准？
答：东京地方法院此前已就Mt.Gox破产一案作出清算裁定，根据日本破产法规，Mt.Gox的BTC债权价值将以2014年4月该公司破产时的价格计算，每个BTC的债权价值固定为50058.12日元（当前汇率约为314美元）。不过，该价格仅用于计算债权人的债权比例，不意味着债权人所持有的每个BTC只能收到50058.12日元。实际上，按照债权比例进行还款，债权人每个BTC可收到的最终金额要远大于这个数字。Mindao补充表示，2011年6月Mt.Gox遭遇黑客攻击时，Mt.Gox站内BTC最低一度跌至150美元，而当时市场价格约为300美元左右，这意味着当年在Mt.Gox站内买进BTC的用户可以获得最大的赔偿收益。
问：债权人如何收到还款？
答：今年年初债权人已经注册了收款地址，之后会通过Kraken、Bitstamp、Bitgo等交易所收款。
问：Mt.Gox的持仓地址是什么？如何检测流动？
答：截至5月28日的最后一次归集后，目前Mt.Gox所持有的BTC主要存放在三个地址内，每个地址都持有47230个BTC。具体地址如下：
1AsHPP7WcGnDLzxW2bUa2FcbJP3eZVEqpx；
16eAGJEjqsUqngMfcysQECvp7TMU37P9gX；
1HeHLv7ZRFxWUVjuWkWT2D5XFbXXvHoV68；
建议使用Arkham提供的Mt.Gox钱包界面进行监测。
问：收到还款的群体都有哪些？多年来债权结构有什么变化吗？
答：有变化。Mt.Gox黑客事件已经发生多年，相关债权也在市场上流通了很久，大量原始债权人出于尽早变现的需求，已经将其债权交易给专业从事破产理赔事务的机构。Galaxy研究主管Alex预测，大约有2万个BTC债权已被破产基金收购，此外还有1万个债权属于交易所Bitcoinica BK所有。
问：如何评估潜在的抛压？
答：取决于债权主体收到还款后的出售预期。Mindao对此进行预测表示，这个事情毕竟已经十年了，债权人也都是最早期的币圈参与者，而且很多债权期间也易手，因此心理影响可能比实际影响更大。Alex给出了类似的预测。多年来积极收购Mt.Gox的机构大多是高净值的比特币持有者，他们更希望以折扣价积累仓位，而不是通过快速交易进行套利。Alex补充预测，考虑到BCH市场的流动性较差，且债权人对BCH的信心显然低于BTC，预计BCH在Mt.Gox还款后的表现也会较差。
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来源链接:
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