自比特币诞生以来，其独特的经济模型和固定供应机制一直备受市场关注。作为比特币生态中的重要事件，减半事件的发生与比特币价格的波动引发了广泛的研究和讨论。回顾历次减半事件，我们可以发现比特币价格呈现出一定的规律，这为我们的投资决策提供了宝贵的参考。
第一次减半事件发生在2012年11月28日。在减半前的一年，即2011年11月开始，比特币价格呈现出上涨趋势。减半后，比特币价格更是一路暴涨，最终在2013年11月达到了历史新高的1200美元。整个周期中，比特币价格在减半前涨了4倍，在减半后又涨了近100倍，总体涨价达到了350-400倍，充分展现了减半机制对市场的巨大影响。然而，随之而来的是14个月的深度熊市，比特币价格一度下跌超过80%。
第二次减半事件发生在2016年7月10日。与第一次减半类似，市场在减半前就开始炒作，比特币价格自2015年11月开始稳步上升，到减半前涨了3倍，达到了650美元。减半后经历了大约3个月的回调盘整，比特币价格呈现出抛物线式的上涨，最终在2017年12月达到了历史新高的19000美元。整个周期中，比特币价格在减半前后总体上涨了80-90倍。然而，与第一次减半后的市场表现类似，巅峰之后随之而来的是12个月的深熊，价格再次下跌超过80%。
第三次减半事件发生在2020年5月12日。在减半前，比特币价格从2019年11月的7000美元开始上涨，4个月后新冠疫情爆发导致“3.12暴跌”，减半时比特币价格大约在1万美元左右。经过大约2个月的盘整后，随着美联储开启量化宽松政策，比特币价格开始一路上涨，最高达到了2021年11月的6.9万美元。随后，比特币又开始进入深熊，最低跌至1.5万美元，跌幅约为75%。
综合回顾历次减半事件，我们可以发现一些共同的特点。首先，在减半前半年左右市场就开始炒作，不过涨幅较为平缓，并出现阶段性高点，但不会突破历史新高。其次，在减半正式发生前后，市场往往会出现回调或盘整，这是市场消化减半影响、调整价格预期的正常表现。大约2-3个月后，减半的影响开始显现，市场重新开启上涨。最后，减半后的涨幅更大，这反映了市场对比特币未来价值的乐观预期。随着抛物线式加速上涨达到高潮，比特币价格直接创下新高。但每次减半的涨幅都在减小，因为市值越来越大。
2024年4月20日，比特币将迎来第四次减半。我们可以发现，与历史规律一样，提前半年即2023年10月份，价格开始上涨。不过不同的是，本次由于比特币现货ETF的叙事，价格在3月份就创下了新高。如果本次减半事件与历史周期大致相似，那么减半后对价格的反应可能仍需要几个月的时间。尽管短期内可能会有价格波动，但从长期来看，比特币的通缩特性和有限供应使其成为一种有吸引力的资产，比特币仍然会经历显著的牛市。
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