FIT21 加密行业監管九龍治水而水不治

SEC 除了美國國會賦予的管轄權之外，可以以「Regulation by Enforcement」的方式來界定加密貨幣是否屬於「證券」，由於美國法院判例可作為管轄權的重要依據，SEC 會通過行政執法以違反美國證券法為由對創始人、高管等提起民事訴訟或行政處罰，基於法院的判決來確定其對該加密資產的管轄權，例如 2020 年 12 月，SEC 對 Ripple 提起民事訴訟，稱 Ripple 未向 SEC 登記 XRP 的發行以及銷售從而違反了證券法有關證券銷售的相關規定。同時 SEC 的訴訟不止針對加密貨幣的定性問題，也會對於一些加密企業的業務問題進行處理，例如 2023 年 6 月 SEC 對 Coinbase 提起訴訟，指控其在未經註冊的情況下非法經營加密資產證券業務，並且最終法院基本支持的 SEC 的指控，由此可以看出SEC 通過行政途徑不斷的擴大其監管範圍，並且由於加密行業監管框架的模糊，SEC 此類的訴訟非常容易造成「恐嚇」式執法，而從業人員難以依據可靠的法案進行自我保護，對於加密企業的發展及創新都造成的較為嚴重的影響。