在這個週期中，我還是相當喜歡做「老項目新敘事」概念，這點從我之前做$MKR上也可以看出。$MKR未來的拆分+改名+SubDAO，以及創始人之前一直在買$MKR，這些點都足以讓我堅定持有$MKR。一個比較簡單的思路是，在牛市當中，項目自身的主觀能動性往往決定了項目代幣價格的走勢——肉眼可見，很多項目方都在往熱門概念上靠攏。
在老DeFi中，Uniswap致力於推動意圖敘事的發展，Compound創始人在搞RWA，而dYdX推出了v4，出走以太坊生態，利用Cosmos SDK作為其區塊鏈框架，構建dYdX Chain。
接下來我就來和大家簡單來聊一下dYdX在這段時間的更新⬇️
順便說一下，歡迎使用我的鏈接進行交易，謝謝支持：
https://dydx.zone/sleepintherain1
1/ $DYDX代幣經濟學的更新
在v3中，$DYDX的主要Utility是獲得手續費折扣，而在v4後，$DYDX變成一個真實收入代幣——質押者和驗證者都可以獲得以USDC支付的分紅（100%的手續費收入，團隊想要獲得手續費收入，也需要質押$DYDX）。同時，團隊也在通過$DYDX激勵來鼓勵用戶交易（交易挖礦）。
由此，$DYDX的飛輪已經成型，如下圖所示（P1）⬇️
這個飛輪的發動機是$DYDX的價格，只有$DYDX的價格上漲，才會有足夠的用戶逐利在dYdX上進行交易，產生更多的手續費收入。
那麼，在這波大跌之後，$DYDX還有機會嗎？
我們可以從dYdX Founder的推文中看到一些端倪⬇️
就在4月7日，Founder提到，將會把國庫的部分$DYDX質押，并用其收入來回購$DYDX。
簡單來說，項目方希望通過回購行為來利好代幣價格。
相關鏈接：
https://twitter.com/AntonioMJuliano/status/1776223258926600312
https://twitter.com/AntonioMJuliano/status/1776982841860960303
2/ 定制化高性能去中心化交易所
正如@TechFlowPost對比圖所示，dYdX v3與v4的性能對比如下⬇️
v4的升級對協議性能和用戶成本的改善是肉眼可見的。
3/ 使用Cosmos SDK構建所帶來的互操作性和組合性
第一，加入Cosmos生態的好處也不只是定制化應用鏈和代幣經濟學改善，Cosmos生態的互操作性和組合性同樣被dYdX Chain繼承。
在v4上線之後，Cosmos生態中的LSD協議基本都已經支持$DYDX的流動性質押。流動性質押的普及對$DYDX質押數據的增長和價格表現（LSD協議將會用$DYDX質押收入USDC來回購$DYDX）都有實質性好處。
第二，Noble已經通過CCTP實現原生USDC在dYdX Chain的擴展，這也是dYdX Chain能夠用USDC進行結算的基礎。
4/ 結語
在dYdX 2024路線圖中，團隊提到，他們將會重點關注三個主要領域：Permissionless Markets（無需市場）、Core Trading Improvements（核心交易功能優化）和UX/Onboarding Upgrades（用戶體驗/入門升級）。
就像我在Vertex文章中提到的，去中心化衍生品交易平台被市場賦予的使命便是與中心化衍生品交易所競爭，如果想要競爭，就需要更好的代幣經濟學和更好的產品，以及中心化衍生品交易所所沒有但市場又有所求的東西：
代幣經濟學：dYdX調整了代幣經濟學，將100%的手續費收入分紅給了驗證者和質押者，構建了一個潛在的飛輪。
更好的產品和用戶體驗：在用戶體驗方面，dYdX希望通過提升交易功能的可靠性、準確性和即時性來給予用戶更好的交易反饋，以及dYdX同時也在致力於降低用戶的准入門檻（易用性）。
去中心化衍生品交易平台的競爭優勢Permissionless Markets：我個人認為對長尾資產的支持是去中心化衍生品交易平台主要的競爭優勢。dYdX希望構建一個Permissionless Markets，無需治理流程，即時上線，并通過LP Vaults提供流動性。
除代幣經濟學外，Permissionless Markets和UX/Onboarding Upgrades還在路上。
$DYDX still early