SocialFi是一种结合了社交关系和金融代币化的新兴趋势。它在社交网络和金融技术的交汇处演化出了两种独特的模式：社交金融化和金融社交化。社交金融化是以金融为主，将社交网络包裹在金融概念和代币化中，通过Ponzi模型实现创作者（内容）的代币化，并直接转化为经济收益。其中代表性的是friend tech。friend tech在去年下半年诞生，引领了一波社交潮流，各种类似的应用大量涌现；然而，在第一波热潮之后，friend tech陷入了低迷，各种仿盘也基本销声匿迹，直到最近通过v2版本发布和FRIEND代币发布重新吸引了关注。金融社交化则以社交平台为主，通过生产内容构建社区与社交关系，代币化则通过空投、打赏和支付等形式嵌入到日常的社交活动中，为在平台上的每一次发帖、点赞或评论创造潜在的经济价值。其中代表性的是Farcaster。Farcaster严格来说是一种社交协议层，而不是应用层，平时所说的“Farcaster”主要是指Farcaster团队构建的类似于Twitter的社交前端Wrapcast。
Farcaster和friend tech都属于社交领域，但又分别属于社交的两种不同模式。Farcaster或Wrapcast类似于Twitter的公共社交，而friend tech类似于微信的私密社交，两者的不同使用场景可能演化出了金融社交化和社交金融化两种模式。公共社交注重开放性和可见性，用户基于内容进行分享、评论、点赞和转发等互动，通过趋势话题、推荐算法等方式促进内容的发现；私密社交注重隐私和控制，互动更加私密和深入，通常发生在已知的朋友或通过私密群组的成员之间，这种深度互动有助于维持和加强现有的社交联系。
根据各自的特点和用户行为，在公共社交和私密社交平台上实施代币化激励会有不同的策略。在公共社交平台上，常见的激励方式是通过代币化奖励用户创建和分享受欢迎的内容，奖励用户点赞、评论、转发等参与形式，根据用户在平台上的活动和影响力来分配代币等。Farcaster或Wrapcast与以往一些公共社交平台不同，激励不是由平台方进行潜在的代币化空投，而是由社区和第三方应用自发进行。例如，在Degen频道活跃地发帖并且账号拥有特定数量的粉丝等一系列活跃账户的条件可以获得Degen社区和其他频道社区的Meme币作为奖励；Spectral给Farcaster活跃账户进行空投。用户只需要参与有趣的讨论和活跃的氛围，空投或激励就会自然发生，而不是在特定时期针对平台的刻意行为。
值得一提的是，尽管Farcaster是去中心化协议，但是Warpcast前端是有审核机制的，隔绝了几乎所有的色情或低俗内容，为使用用户提供了一个良好的公共环境。
在私密社交平台中，一般的激励方式是通过聊天来获取收益，这就导致了各种低质量的内容创作。而friend tech则将所谓的“赚钱”放在了与人聊天的过程中，进入和退出聊天才是friend tech的核心。在friend tech中，每个人都可以成为其他人潜在的聊天对象，当其他用户需要与某人聊天时，就需要购买该人的“key”。key的价值由bonding curve控制，简单来说，买的人越多，而卖出的人越少，key的价值越高，交易税的一半流入协议，另一半流入给key持有者。在v2版本中新推出的club也差不多，基本功能与微信的群聊类似，核心在于进入和退出club。
鲜为人知的是，Farcaster的FID本质上是一种NFT，可以进行二次交易，FarMarket提供了相应的支持。转售后的FID仍将保留该账户的所有数据，包括历史帖子和粉丝等。目前，成交价最高的FID价值达到3.69 ETH，超过1万美元；一些潜在的高价值Farcaster账号甚至要价超过300 ETH。
可以看出，Farcaster协议或Wrapcast前端应用本身并不提供直接的激励，用户的激励与平台无关，而是来源于社区和第三方应用的自发行为，是一种轻激励；而friend tech则是在应用底层内置了强激励，key的底价越高，交易越多，对创作者的激励就越高，同时平台的收入也越高。
在进入这些社交平台的门槛方面，friend tech依靠邀请码模式在CT中广受欢迎，在早期数万用户争相进入该平台。邀请码准入模式在新的社交网络或服务的早期阶段尤其有效，通过种子用户和KOL来扩展用户群体。在早期，官方会给种子用户和KOL发布一定数量的邀请码，他们进入后再生成邀请码邀请其他的亲朋好友或粉丝，逐步扩大用户基础。每个新用户通常也会获得有限数量的邀请码，继续推动网络的扩张。尽管邀请码是免费的，但利用饥饿营销和用户的FOMO心理很容易在现有的社交平台和社区中制造热度和话题。然而，随着用户数量的增加，进入平台的拥堵程度也会减轻。
Farcaster采用的是登录付费制度，注册FID的基础费用需要支付5美元的年费（通过邀请链接为3美元），这在社交平台中是比较罕见的。这导致在早期用户热情消退后，成为了阻碍用户进入的门槛。因此，即使Farcaster在去年成立，但直到今年之前一直没有引起太大关注，更多只是小众科技圈爱好者的交流场所。然而，严格来说，支付的5美元并不是为了进入该社交网络，而是为了租用该社交网络的数据存储空间，这也是Farcaster最核心的收入来源。如果用户在到期后不支付存储费用，他们的社交数据将被清零。
总的来说，邀请码机制可以在社交平台诞生的早期吸引用户的FOMO，并在现有的社交平台上引发讨论和热度，进一步增强FOMO氛围；而需要付费的登录机制，在用户不知情的情况下成为了阻碍用户进入的门槛，额外增加了教育和机会成本，需要通过其他途径弥补。当然，适当的门槛可以筛选掉一部分工作室和刷子用户。
Farcaster的收入主要来自新用户的注册、老用户的续费以及对更多存储空间的付费要求，因此当前阶段新用户的增长与Farcaster的收入直接相关。目前，Farcaster协议的累计收入超过130万美元，日均收入在1万美元左右，拥有约36.2万用户。
friend tech的收入主要来源于用户购买key的费用（每笔交易收取10%的费用），在v2版本中还增加了club、内置swap和FRIEND LP的费用，因此收入主要与TVL和交易的活跃度有关。friend tech的历史累计费用捕获已超过1亿美元，其中一半流入协议收入，这也意味着开发团队从协议获得了超过5000万美元的收入。在去年9月14日，friend tech单日的捕获费用就达到了200万美元，仅一天的收入就超过了Farcaster的累计收入。高额的费用税让friend tech在一个多月内就捕获了数千万美元的收入，团队迎来了暴富，但随后的开发和维护逐渐陷入停滞，陷入了很长一段时间的低迷。直到v2版本的推出和FRIEND的发布重新吸引了一些关注，但整体上离峰值还有很大差距，新用户增长仍然停滞不前。
friend tech的本质在于bonding curve而非社交本身，其发展受制于Ponzi模型的庞氏规律；Farcaster相对更依赖于外部VC的资本补充。
在资产发行和应用构建方面，对于friend tech来说，每位用户都是一种名为key的FT资产，有91.5万名用户，即有91.5万个key资产。自5月3日v2版本推出以来，已经创建了超过20万个club（一个用户可以创建多个club），对应超过20万个club key资产。在friend tech中，所有用户的个人资料和群聊club都是一种资产，用户key主要使用ETH进行交易，club key主要使用FRIEND进行交易。目前，91.5万名用户的key的整体市值约为15-20万美元；20万个club key的整体市值约为1000-1100万美元，其中有两个club的价值超过100万美元。friend tech的原生代币FRIEND上线后即全流通，市值约为2.1亿美元。
Farcaster的资产发行方式更加多样化，主要分为三种。一是用户注册的FID本质上是一种NFT，带有用户的社交数据，可以在FarMarket等二级市场上进行交易。二是社交关系产生社交资产，主要依赖于频道，meme币是一种金融社交化的产物，由频道社区发行。根据Farcaster Index的数据，已统计的Farcaster社区的meme资产有28种，涵盖Base和Zora链，市值约为8.8亿美元，其中DEGEN的市值达到7.03亿美元。三是由Frame发行资产或构建应用。Frame简单来说是一种嵌入式应用程序，无需跳转第三方网页或签名跳转，在Wrapcast上实现第三方交互，操作简单便捷，同时转移了用户的操作风险。项目方可以直接在Frame上构建，用户可以直接使用Frame去铸造NFT、玩游戏、完成交互任务和领取meme币等。自今年1月底2月初Frame上线以来，Farcaster的DAU和新用户增长超过了十倍。此外，Farcaster还拥有Wraps打赏和支付等功能（5u=500 Wraps），但不能进行双向兑换；获得a16z投资的Syndicate使用Arbitrum Orbit构建了使用DEGEN作为原生Gas代币的L3 Degen Chain。
Farcaster本质上是一个社交层，FID是通用身份，任何开发者都可以通过Farcaster协议构建类似Twitter或Reddit的前端。此外，像Mask旗下的社交聚合器Firefly也已经聚合了Farcaster和Lens的贴子发布。目前已经有数十个应用围绕Farcaster构建社交生态，如Launcher和Neynar正在构建Farcaster生态组件，并入围了a16z的2024年加速器项目。
社交金融化和金融社交化各有优劣。以friend tech为代表的社交金融化应用可以通过类似Ponzi模型的机制吸引大量参与，因为它提供了迅速增加收益的潜力，但过度的金融活动可能导致投资泡沫以及用户增长放缓后的不可持续性，受限于Ponzi模型本身。以Farcaster为代表的金融化社交则注重让社交更有趣，信息随着价值流动，Meme社区网络随之构建，Frame也创造了全新的无缝交互体验，但需要付费的入场门槛也带来了用户教育和接受度方面的挑战。