雖然價值120億美元的比特幣期權合約將於明天到期——這是衍生品交易所Deribit所見過的最大季度到期之一——但首席執行官Luuk Strijers表示，他預計波動性將會保持平穩。
僅在Deribit平台上，3月28日的到期影響了該平台上45%的未平倉期權合約。該交易所目前擁有價值270億美元的比特幣合約未平倉，並且賣/買比率略顯悲觀，為0.52。
買權期權賦予買方在期權到期前以固定價格購買資產的權利，但並不強制其購買。通常，當交易者預期價格上漲時，他們會開立這些合約。賣權期權則允許交易者在到期前以固定價格出售資產。當交易者預期資產價格會下跌時，他們傾向於使用賣權期權。
來自新加坡加密交易台QCP Capital的分析師指出，85,000美元是最大痛點。根據數據提供商CoinGecko的數據，比特幣最近的交易價格為87,016美元，過去24小時上漲了0.4%。
但到目前為止，指標顯示衍生品交易者遭遇最大痛點的可能性不大。
Deribit的Strijers在一封電子郵件中告訴Decrypt：“Deribit的DVOL目前為47，這相對較低——與2024年2月末和8月的水平相當——顯示出低隱含波動性和對價格劇烈波動的有限預期。”
Deribit隱含波動性指數（DVOL）使用期權市場的當前活動來預測未來30天的價格波動性。它是比特幣和以太坊的等同物，類似於Cboe波動性指數（VIX），後者根據S&P 500指數期權衡量股市對波動性的預期。
Strijers在本週早些時候發送給Decrypt的評論中指出，在美國總統唐納德·特朗普宣布對車輛徵收25%關稅之前，他已經發表了這些言論。但即使在這一突如其來的宏觀經濟消息之後，DVOL仍然滑向46。
Strijers補充道：“在更廣泛的市場中，關於美國關稅的不確定性仍然很高，缺乏明確性使得股市感到不安，”他補充道，“而美元和黃金價格依然處於高位。”
他還指出，Mt. Gox本月已經三次轉移了“大量”比特幣，其中一部分轉到了Kraken。儘管Glassnode的分析師告訴Decrypt，鏈上證據顯示債權人償還不太可能重新啟動，但仍然存在這種可能性。
Kaiko的研究分析師Adam McCarthy同意，儘管明天的比特幣期權到期規模巨大，但他並不預期會出現極端的價格波動或波動性。
McCarthy告訴Decrypt：“自一年多以來，我們首次進入一個幾乎沒有明確風險事件的季度。”
McCarthy表示，2024年充滿了隱含波動性結構反轉事件，例如比特幣和以太坊現貨ETF的推出、第四次比特幣減半事件以及11月美國總統選舉。
通常，具有較長到期時間的期權會有較高的隱含波動性，因為它們留下更多的不確定性空間。但是在反轉情況下，短期期權的隱含波動性高於長期期權。
“隨著我們進入第二季度，兩大領先資產的結構已經正常，當前並未定價任何重大風險事件，”McCarthy補充道。
編者按：本文已更新，加入了Kaiko的評論。
編輯：James Rubin