以太坊的潜力不仅体现在现货ETF的通过

Jessy,
金色财经
對於以太坊一致唱衰的情緒，在以太坊現貨
ETF
通過後發生了轉變。
在有消息稱以太坊的現貨ETF在本月通過的概率很高後，以太坊一天內極速拉升了20%。而在現貨ETF通過之後，其價格短時間站上3800美元。
在這一輪牛市中，以太坊的表現並不如比特幣，而且Solana在內的一些公鏈強勢崛起，對以太坊也造成了一定威脅。由此看來，以太坊被看衰是合乎常理的。但在這些表象之下，未被留意的是，以太坊仍然佔據公鏈市場60%的TVL，第二第三名只有個位數佔比。並且以太坊一直沒有停止技術創新，去改善那些被詬病的問題。
以太坊是真的「江郎才盡」了？或只是蛰伏？
周期性行情下，以太坊兌比特幣匯率連連下跌
近一年來，以太坊兌比特幣的匯率確實是在連連走低。這背後的根本原因還是比特幣的強勢。畢竟，不僅僅是以太坊，在比特幣進入調整周期事，大部分的山寨幣漲幅很低，有一些甚至比熊市時的價格還低。
神魚甚至發表言論此輪牛市或許沒有山寨季。
上兩輪行情的規律一般是比特幣先漲，然後以太坊漲，由以太坊的上漲帶來山寨幣的爆發。而在上輪牛市中，山寨幣大多也都有十倍漲幅。市場上的資金充足時，才會溢出，從主流幣流向山寨幣。
以太坊上漲帶來山寨幣爆發的邏輯，那是因為，此前，大多數的項目都搭建在以太坊上，以太坊價格的暴漲確實會帶來整個鏈上生態的繁榮。
而這輪牛市確實和以往不同，周期提前了，以往的牛市都是在比特幣減半後才開啟，而此次牛市提前了半年。原因很簡單，此次牛市是由現貨ETF的通過作為驅動的，而後再疊加比特幣的減半。
然而，受經濟周期的影響，市場上流動的、青睞高風險投資的錢還是較少。如從這個角度來看，以太坊的價格一直沒有多少增長，原因則還是市場上的流動性不夠，沒有太多的錢。
而且以太坊今年的叙事確實不夠新，也不夠強勢。單看公鏈這一賽道，在這輪牛市中，表現最好的無疑是Solana，其價格不斷攀升，並且鏈上生態也較為繁榮。主要原因是得到了華爾街資本的支持。而同樣是市值排名擠進前十的TON，則是講了一個背靠9億Web2用戶的流量轉換的故事，由此吸引了一眾VC為其抬轎子。
而以太坊也有行業內一個十分吸引人的叙事——Layer2，在熊市時，大家紛紛壓重注在這一賽道。但是一種Layer2代幣的漲幅都不盡如人意，又因為其天量解鎖市值過高被大家所詬病。而且也因為繁多Layer2的出現，確實分散了大家對於以太坊的注意力，也使得原本要投資於以太坊的資金被Layer2們吸走了。
從技術角度來說，以太坊確實是在不斷���新的，但是最吸引人的這個Layer2的概念，卻無法給以太坊帶來大量資金的湧入。
當然，在這輪牛市中，以太坊還有另一個激動人心的叙事——美國以太坊現貨ETF的通過，這幾天價格的拉升，也正是因為有消息稱，在美國時間5月23日以太坊現貨ETF通過的的可能性較大。
明面上來看，以太坊上漲最大的驅動力是現貨ETF的通過，但不能忽略的是，以太坊本身的生態發展才是塑造價值的基石。
流水的公鏈，鐵打的以太坊
以太坊依舊是TVL量最高的公鏈。
據DefiLIama數據顯示，目前以太坊的TVL占比為59.93%，第二名為TRON，只有8.61%，而其能成為第二則是因為Tether在上面發行USDT，而第三名為BSC，占比5.31%，這輪牛市聲量極大的Solana排名第四，占比為4.69%。可見，以太坊目前仍舊是一家獨大，其它的公鏈想要超越其實是很難的。
為何以太坊能夠一家獨大？
以太坊於2013年建立，2015正式投入應用。可以說以太坊是為智能合約而生，是第一個實現圖靈完備的區塊鏈，在建立之初就是為了能夠搭載各種應用。也正是以太坊的出現，為區塊鏈帶來了更多的可能性。
但在上一輪牛市之時，以太坊上DeFi生態繁榮，用戶數量激增，以太坊網絡變得擁擠，導致出塊時間變長，交易速度緩慢，交易費用也水漲船高。
對於散戶來說，以太坊已經成為了一條性價比不高的公鏈。
在此背景下，一眾新公鏈產生，他們針對以太坊存在的這些問題，做了改良，或者直接想要替代以太坊，一些公鏈打出了「以太坊殺手」的旗號，開始瓜分市場份額。
在上一輪牛市中崛起的「以太坊殺手」有Cardano (ADA)、Avalanche(AVAX)、BNB Chain (BNB)、Solana (SOL)、Polkadot (DOT)。
這些「殺手」們有著一個共同點，即都說自己有著高吞吐量和低交易費用。當然也各有優勢，BNB Chain 背靠幣安，流量大，其代幣BNB的賦能也較多。而Avalanche通過開創性的協議共識機制、各司其職的三個子網，使得它在交易速度方面進行了大大的優化，低延遲和低費用使得其成為了Gamefi鍾情的公鏈。而Polkadot 最大的優勢則是多鏈結構以及鏈上有活躍的開發者。
公鏈們希望從開發語言、代碼複雜性、運行機制等底層框架的角度全面提升技術水平，能夠彌補以太坊的一些不足雖然都各有長處，但是都別談超越以太坊了，他們的TVL量都不到以太坊的十分之一。
更不要提類似Aptos這樣的在熊市中誕生的公鏈，雖然有著一種VC的力捧，但是表現卻差強人意。
雖然公鏈層出不窮，但是能真正撼動以太坊地位的公鏈還未出現。甚至這些公鏈聯合起來都沒辦法撼動以太坊。原因無非有二，第一是以太坊資歷夠深，積累了大量的用戶和項目。二是，那些被詬病的擴展問題、擁堵問題、gas過高的、甚至是類似EOA地址的限制這樣的問題，都已經有了解決的方案。
如擴展問題已演變為Rollup、Plasma和Validium等多種解決方案，EOA地址的限制，也已通過依賴ERC4337 Account Abstraction升級解決，甚至演變成一個帳戶抽象軌