周四，加密市场出现小幅反弹，比特币从凌晨的68,855美元低点一路攀升，下午触及71,635美元的高点，但随后回落，并在周五主要期权到期之前稳定在70,000美元左右。
在山寨币方面，狗狗币(DOGE)飙升近20%，目前交易价格自2021年12月14日以来首次突破0.22美元，比特币现金(BCH)在4月4日预期减半事件之前上涨了13%。
美股也走高，标准普尔500指数尾盘上涨，投资者关注明天的个人消费支出(PCE)报告，虽然预计通胀将小幅上升，但由于美国市场因耶稣受难日休市，对股市的影响将被延迟。截至收盘，标普指数和道琼斯指数分别上涨0.11%和0.12%，纳指下跌0.12%。
150亿美元期权即将交割，周五08:00 UTC，加密期权交易所Deribit价值152亿美元的季度合约将到期交割，比特币期权为95亿美元，占待结算名义未平仓合约总额的62%，剩余为以太坊期权。
Deribit数据显示，此次150亿美元的到期是该交易所历史上规模最大的一次，到期将消除比特币和以太币各期限名义未平仓合约总额的40%和43%。
名义未平仓合约是指给定时间活跃合约数量的美元价值。在Deribit上，一份期权合约代表1个BTC和1个ETH。该交易所占据全球加密期权市场85%以上的份额。看涨期权是一种金融合约，赋予买方在以后以预设价格购买标的资产的权利，但没有义务。看跌期权赋予出售权。
Deribit首席商务官Luuk Strijers表示，大量期权将在价内期权(ITM)到期，这可能会给市场带来上行压力或波动。
到期价内看涨期权(ITM)的执行价格低于标的资产的现行市场利率。到期时，ITM看涨期权赋予购买者以执行价格(低于现货市场价格)购买1 BTC的权利，从而产生利润。到期价内看跌期权的执行价格高于标的资产的现行市场利率。
按照约70,000美元的市场价格计算，价值39亿美元的比特币期权将在价内到期，这占待结算季度未平仓合约总额95亿美元的41%。同样，ETH季度未平仓合约总额57亿美元中的15%将在价内到期。
Strijers解释称：“这些水平比平时要高，这也可以从较低的最大痛点水平中看出，原因当然是最近的价格上涨。较高水平的ITM到期可能会导致潜在的上行压力或波动”。
BTC和ETH每季度到期的最大痛点分别是50,000美元和2,600美元。最大痛点是期权买家损失最多的钱。该理论认为，期权卖方(卖方)，通常是资金供应充足的机构或交易者，希望将价格固定在最大痛点附近，以给期权买方造成最大损失。
在上一次牛市期间，比特币和以太坊一直朝着各自最大痛点的方向回调，但在到期后又恢复了涨势。
Strijers表示，类似的动力可能也在发挥作用，他说：“随着到期消除了位置较低的最大痛点，市场可能会面临上行压力。”
交易商或做市商的对冲交易将增加。多伦多加密货币平台FRNT Financial国际分销主管David Brickell表示，交易商或做市商的对冲活动可能会加剧波动性。
David Brickell在一份报告中称：“然而，最大的影响来自于做市商在活动中的Gamma头寸。交易商做空约5,000万美元的Gamma，其中大部分集中在70,000美元左右的行使价。随着到期日的临近，Gamma头寸会变得更大，强制对冲将加剧70,000美元左右的波动性，从而在该水平的两侧带来一些剧烈的波动”。
Gamma衡量Delta的变动，衡量期权对标的资产价格变化的敏感度。换句话说，Gamma显示了做市商在价格变动时为保持净敞口中性而需要做的Delta对冲量。做市商必须保持市场中性的敞口，同时在订单簿中创造流动性并从买卖价差中获利。
当做市商做空Gamma或持有空头期权头寸时，他们会高买低卖以对冲账簿，从而引发市场震荡。
部分交易员警告称，如果比特币在未来几天跌破69,000美元的水平，整个市场将进一步回调。
FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich在一份报告中表示：“交易员的短期关注点将是看看比特币是否能够重新测试周二接近6.95万美元的日内低点。跌破该水平可能预示着更持久的调整”。
加密分析师Bruce Powers认为，过去四天，比特币一直在78.6%斐波那契回撤位的阻力位附近受到冲击，面临71,790点阻力，过去几天交易一直保持在20日均线上方。上升趋势保持不变，但RSI的看跌背离表明回调可能还会进一步进行。突破本周高点71,290点的决定性反弹将引发上涨趋势的看涨延续，初步新高目标位于77,660点左右，该目标位由两个斐波那契水平确定。