VC视角的香港小作文：公链/基础设施竞争激烈，市场热点分散轮动

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雖遲但到,VC視角的香港小作文:
1.
公鏈
/infra競爭進入白熱化階段,生態/GTM競爭是下一步重點
本次活動讓我有點意外的第一點是,很多西方頂級項目的創始人都親自來到香港活動,並且非常活躍在多場活動宣發露面,eigenlayer/starknet/ton/berachain等項目均十分積極在市場佈道。
這也充分說明了目前公鏈競爭的激烈,很明顯前些年infra投資證伪需要的時間較長,敘事宏大,但目前來看眾多的“胖協議”散戶和市場未必買單,基建的過剩在這輪牛市中勢必會淘汰一些“空城”。如何吸引開發者,吸引用戶是非常重要的,在web3人才和用戶基數非常有限的現狀下,曲高和寡是非常困難的,開發者和用戶習慣的教育培養都需要時間。我們可以看到很多兼容evm的嘗試和更絲滑的用戶體驗,這或許才是正確的道路。
2.
比特幣
生態亞洲力量仍然主流,東西方思路有所差異
雖然銘文有所熄火,比特幣仍是這次大會的主要議題之一。從宏觀背景來說,大家普遍認同減半在即,etf資金流入,礦工利益推手,散戶追逐敘事,機構部分入場,有諸多利好條件。但比特幣生態目前仍有太多噪音,L2數不勝數,很多所謂基建項目的生命周期堪比普通應用,且技術路線既不成熟也未形成共識。L2目前的競爭也主要集中在應用和TVL上,bitvm什麼時候能做出來也說不定。
目前來看,即將到來的runes或許值得期待,以及L2基建會逐漸跑出一些legit的項目,也有一些老樹開新花的項目值得關注。
3. 應用側仍然非常早期,機構價值判斷較為困難,散戶參與未見明顯爆款
看到不止一個人懷念當年stepn出圈,目前確實沒有看到重現這種輝煌的應用,而回想整個會場應用的聲量也比較弱,唯一一個熱鬧些的算是Farcaster的會。應用側現在的一個問題是,機構很難在浩如煙海的應用上建立明確的價值判斷,且應用的生命周期一般比公鏈短太多,等到機構解鎖很多投資都是必虧無疑,這就導致應用側的抱團和dilemma也非常明顯,機構只想投“頂流”項目,而應用項目沒有機構背書也很難在市場上獲得早期流量和信任。
即使是Farcaster的聚會,親自體驗這個應用的人仍然不多,但這也說明應用側仍然是早期,有巨大機會,尤其是在公鏈站台助推自家生態的基礎上。對散戶來說,尤其應該關注早期應用類產品,是高賠率回報的好機會,ethxy,frenpet這些休閒應用代幣均有百倍漲幅。
4. 交易所存在感削弱,但仍是行業最優商業模式
交易所似乎在本次大會中沒有之前那麼耀眼,可能是切換了悶聲發大財模式。毫無疑問,交易所仍然是行業內最好的生意模式,但無論是cex/dex/on off ramp目前都還處於刀耕火種的時期,一定會有新的產品形態的出現和發展。很多人會覺得交易所在crypto市場裡一手遮天,too big to fail,但這個行業只有變化是永恒的。
從tg bot到各種鏈上交易終端和launchpad,本質都是新資產發行和交易的場所。區塊鏈大賭場,有夢你就來。這個周期,我相信仍然會有革新的資產發行和交易產品出現,且已經有了萌芽。
5. 投資無常勝,敘事無定式,市場熱點分散輪動
去年這時候,ordinals的會議還十分小眾,沒想到半年後已經成為領域內最耀眼的造富神話。而我們回望之前的一些投資/項目新星,現在早已在“人間一天,幣圈一年”的時間長河中銷聲匿跡。時刻保持對市場的敏感和開放,保持對新熱點的學習,克服偏見和高傲,對機構/項目方/散戶都是十分重要且必要的。另外一個特點是本次大會的熱點和敘事仍然比較分散,還沒有出現當年defi/NFT那樣盛大的敘事。
6. 影響力成為隱形資產,kol和個人angel成為新貴
從一級市場從業者的角度來看,我們已經意識到有諸多項目建立了“kol”輪次或尋求kol list,將部分額度給到kol從而得到在市場上推廣的資源和渠道,實現雙贏。這個行業的注意力和信息是十分寶貴的,影響力會成為數字資產的一部分。
對於投資人/項目方來說,在社交媒體積極發聲和branding也是十分重要的,具有最頂級的影響力的人會成為這個市場的引領者和造夢者,比如a16z/paradigm等,以及multicoin在depin領域不遺餘力的宣傳,這種事很好的例子。再一點說,推特上的kol喊單後出貨讓粉絲接盤,同樣也是影響力變現。你的敘事被市場追逐和買單,財富自然隨之而來。
7. 多數現有項目將爭取在今年TGE,時不我待
與投資人同行和項目方交流得出的一致結論就是,如果團隊沒有做好再默默建設一輪牛熊的準備,那麼大多數團隊在今年內TGE是最好的選擇。從四月到下半年,預計會迎來大量項目的發幣,良莠不齊魚龍混雜,會助推這個市場走向高潮。對散戶來說,應該更加審慎投資,不然會有更多虧錢的機會;對項目方來說,也意味著,無論是想從市場還是交易所上幣層面獲得支持,都需要進行非常激烈的競爭。
8. 賺錢道路千百種,把握機構長牛機會
最後說點實際的,最近有太多暴富退休的神話,也說明這仍然是最好最有希望的行業。在這個行業賺錢有太多方法,做投資做項目衝meme,但無論哪種方法,都要skin in the game,足夠深入,足夠沉浸,足夠開放,否則在岸上指揮,眾人皆醉我獨醒,最後只能是自己收穫智慧,而別人收穫財富。很多人可能低估了etf對市場的影響力,這一輪機構長牛除了比特幣新高,一定會有更多驚喜。
標籤
Infra
WEB3
公鏈
平台幣
比特幣
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https://x.com/0xWendy99/status/1777914545149006195
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